Скорее байт. А так как используется утф-8, то это число спокойно можно делить на 2, так как кодировака многобайтная. Все, что сверх этого лимита, отсекается базой данных. Шаблон выводит фактически без ограничений. Лечится все это сменой типа поля body таблицы re_page на MEDIUMTEXT или LONGTEXT. На моей памяти было только два случая, когда стало не хватать длины исходного TEXT.